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FIPs ser?o abertos aos investidores pequenos, mas n?o s?o recomendados a qualquer um Fundos de Investimentos Valor Investe.txt

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19 Sep 2025(atualizado 19/09/2025 às 05h30)

A Comiss?o de Valores Mobiliários (CVM) deve abrir neste ano os Fundos de Investimento em Participa?

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FIPs ser?o abertos aos investidores pequenos, mas n?o s?o recomendados a qualquer um Fundos de Investimentos Valor Investe.txt

A Comiss?o de Valores Mobiliários (CVM) deve abrir neste ano os Fundos de Investimento em Participa??es (FIPs),?oabertosaosinvestidorespequenosmasn?os?concurso da quina 58 que investem em participa??es societárias em empresas sem a??es na bolsa, para os pequenos investidores. Os gestores apoiam, mas alertam que esses fundos s?o para poucos, porque os investidores n?o conseguem acessar o dinheiro de volta a qualquer hora e, assim como os ganhos, os prejuízos podem ser altos. Eles est?o preocupados que a venda desses produtos seja feita para os investidores com objetivos e perfil adequados e n?o para qualquer um. Até agora, os FIPs eram restritos aos investidores profissionais e qualificados, que têm no mínimo R$ 1 milh?o em investimentos. Esses fundos, na prática mais conhecidos como fundos de “private equity" e “venture capital” ou “investimentos alternativos”, compram participa??es societárias em companhias em desenvolvimento, que têm potencial de crescimento alto. O objetivo é vender essas participa??es com lucro no futuro. No caso dos fundos de “venture capital”, as empresas geralmente s?o startups. window._taboola = window._taboola || []; _taboola.push({ mode: 'organic-thumbs-feed-01-stream', container: 'taboola-mid-article-saiba-mais', placement: 'Mid Article Saiba Mais', target_type: 'mix' }); O valor mínimo de investimento nos FIPs é alto: come?a em R$ 10 mil às vezes, mas pode chegar à casa dos milh?es. A vantagem de investir é o bom potencial de retorno. Esses fundos podem realizar todo o processo de amadurecimento das companhias, a ponto de levar algumas para a bolsa. Contudo, eles se exp?em a mais riscos e os prejuízos, assim como os ganhos, podem ser altos. E o mais importante: s?o ilíquidos, ou seja, n?o dá para contar com o dinheiro de volta a qualquer hora. :root{ --borderColorFollowMe: #472f92; --textColorFollowMe: #00aeef; } Siga o Valor Investe: A indústria de FIPs no Brasil cresceu muito nos últimos anos. O patrim?nio líquido dobrou de 2021 a 2024 e alcan?ou R$ 1,1 trilh?o, enquanto o número de fundos aumentou 44% e atingiu 1.875 FIPs, mostram os dados da Associa??o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), a entidade que representa as gestoras de fundos. A CVM encerrou em mar?o uma consulta para debater com o mercado sobre uma nova regra para modernizar os FIPs e deve abri-los para os pequenos investidores nos próximos meses. A ideia é dar a eles a possibilidade de assumir mais risco, desde que com algumas prote??es. O regulador prop?s que os FIPs abertos aos pequenos investidores sejam obrigados a ser listados em bolsa e a contratar um formador de mercado, uma institui??o cadastrada na B3 que se comprometa a manter ofertas de compra e venda de forma regular e contínua durante o preg?o. Além disso, prop?s que sejam proibidas as chamadas de capital, quando o gestor pede mais dinheiro aos cotistas para cobrir uma despesa, possíveis perdas ou até para fazer um investimento novo. A CVM prop?s também que esses fundos devem adotar um regime de responsabilidade limitada. Isto é, caso o fundo registre perdas maiores que o seu patrim?nio, a responsabilidade dos cotistas será limitada ao valor da sua participa??o. A Anbima apoia a iniciativa de permitir o acesso dos pequenos investidores a esses produtos, mas se preocupa com a venda, que precisa ser feita para os investidores certos, com o alerta que esses investimentos s?o para o longo prazo. Os FIPs s?o um investimento de renda variável muito diferente das a??es em bolsa ou dos demais fundos de investimentos. Os fundos s?o fechados e, assim, os cotistas investem quando as ofertas abrem, mas resgatam o dinheiro apenas quando acaba a sua dura??o ou quando o gestor vende a sua participa??o nos negócios e a liquida??o do fundo é definida em assembleia. Isso pode demorar anos ou até uma década. Como os FIPs s?o de longo prazo e a sustenta??o financeira das companhias investidas e dos seus projetos pode demorar para ser implementada, há uma baixíssima liquidez nesses produtos. Na prática, significa que o investidor n?o entra quando deseja, assim como n?o sai quando quer. Caso o investidor precisa vender as suas cotas antes do prazo de vencimento, é possível que n?o haja compradores e que seja impossível transformar o investimento em dinheiro na hora que o investidor deseja. “Apoiamos a CVM nessa iniciativa. O mercado vive um momento de maturidade, em que n?o faz mais sentido restringir que os pequenos investidores acessem determinados produtos. Mas é claro que a Anbima defende que salvaguardas para esse público sejam estabelecidas”, afirma Julya Wellisch, diretora da Anbima. “Sugerimos que esses produtos sejam oferecidos apenas para aqueles que est?o dispostos de fato a permanecer por um tempo longo nesse investimento. Quem vende esses produtos precisa deixar bem claro que os FIPs s?o ilíquidos”, diz. Na consulta da CVM, a entidade pediu que n?o seja obrigatória listagem dos fundos em bolsa, que n?o garante a negocia??o e pode gerar no investidor uma sensa??o de liquidez falsa. Além disso, pediu que os FIPs distribuídos aos pequenos investidores possam manter a chamada de capital, mas que o aporte desses investidores seja realizado apenas no momento da oferta. Na análise de Luiz Eugênio Figueiredo, vice-presidente da Associa??o Brasileira de Private Equity e Venture Capital (Abvcap), a abertura dos FIPs aos pequenos investidores é interessante, mas ao mesmo tempo arriscada. Ele se preocupa também com a venda desses fundos, que deve ser feita somente para as pessoas com perfil e objetivos alinhados a essa classe de produto. “Sabemos que as institui??es s?o agressivas para captar dinheiro e trazer novos clientes. Precisamos ver se as institui??es atuar?o de forma que n?o prejudique a classe de ativos”, afirma. Figueiredo destaca que a abertura dos FIPs aos pequenos poupadores está acontecendo em outros países também, mas tem sido feita com parcim?nia, porque traz riscos com os quais essas pessoas n?o est?o acostumadas a lidar. “A compra de FIPs exige muito planejamento e conhecimento. O investidor precisa entender esses fundos, os seus objetivos e o seu perfil para saber se esses investimentos alternativos cabem na sua carteira”, diz. “A forma de construir uma carteira de FIPs é totalmente diferente da forma de construir uma carteira de a??es ou de renda fixa. O investidor precisa manter uma disciplina de longo prazo, em vez de buscar o melhor momento para investir”, acrescenta. Além desses fundos serem ilíquidos, Figueiredo chama a aten??o para o fato de que a varia??o dos retornos nesses produtos é muito grande. Isso quer dizer que a diferen?a entre os fundos muito bons e os fundos muito ruins é maior nos FIPs do que nas demais classes de ativos. Ou seja, assim como o investidor pode ter um retorno excelente, pode se machucar bem mais nesses fundos, em compara??o com outras carteiras. Por esse motivo, o vice-presidente da Abvcap aconselha que os pequenos investidores acessem essa classe comprando fundos de fundos, produtos que investem em FIPs diferentes e diversificam mais o portfólio, selecionando as gestoras com cuidado. — Foto: Getty Images

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